公司主要從事環境修復和固廢處理處置兩大業務領域，形成了以環境修復、危廢處理處置、生活垃圾處理、一般工業固廢處理為核心業務板塊，兼顧工業廢水處理、污泥處置等其他領域協同發展的綜合型環保服務平臺。

一、公司主營業務

公司主要從事環境修復和固廢處理處置兩大業務領域，形成了以環境修復、危廢處理處置、生活垃圾處理、一般工業固廢處理為核心業務板塊，兼顧工業廢水處理、污泥處置等其他領域協同發展的綜合型環保服務平臺。

圖表1：高能環境主要業務領域

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

1、環境修復

環境修復業務是指依靠技術手段和工程措施的有效應用，阻止次生污染的發生或防止次生有害效應的產生，使正常的生態結構與功能得以維護或改善，實現污染土壤、場地、水體的生態修復。公司環境修復業務板塊涵蓋土壤修復、地下水修復、填埋場修復治理等多個修復領域，其中土壤修復以場地修復、礦山修復、耕地農田修復為重點。

2、固廢處理處置

①危廢處理處置

危廢包括工業生產過程中產生的危險廢棄物，主要有化工、冶煉等制造業中產生的廢酸、廢堿、冶煉廢物、廢礦物油等，也包括醫療機構經營產生的醫療廢棄物（以下簡稱“醫廢”）。危廢處理處置業務是指通過焚燒、填埋、物化、冶煉、提純等方式，實現危廢的資源化回收利用或無害化最終處置。公司危廢處理處置的覆蓋范圍主要包括工業危廢和醫廢等。同時，公司還提供危廢焚燒、填埋等無害化設施的新建、改擴建服務。

②生活垃圾處理

公司的生活垃圾處理以生活垃圾焚燒發電為主，即通過投資、建設、運營生活垃圾發電設施，用焚燒的方式，將生活垃圾轉化為灰燼、廢氣和熱力，所產生的熱能可用于發電、供暖，從而實現垃圾的減量化、無害化、資源化。同時，公司還提供生活垃圾填埋場的新建、改擴建服務。此外，公司通過投資參股玉禾田環境發展集團股份有限公司和蘇州市伏泰信息科技股份有限公司，拓展生活垃圾清掃清運和環衛信息化領域。

③一般工業固廢處理

一般工業固廢是指從工業生產過程中產生的除危廢之外的其他固體廢棄物，主要包括廢渣、粉塵等。公司的一般工業固廢處理業務包括了工業固廢的綜合利用和填埋處置運營服務，以及工業固廢填埋場的新建、改擴建服務。

二、公司經營狀況

2018年，公司實現營業收入37.62億元，較2017年同期增長63.20%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.25億元，較上年同期增長69.12%；每股收益0.498元，扣除非經常性損益后的每股收益為0.464元。2018年總資產為84.86億元，較期初增長42.34%，歸屬于上市公司股東的所有者權益為26.89億元，較期初增長22.92%。

圖表2：2018年高能環境主營業務分行業營收、毛利率（萬元，%）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

圖表3：2017-2018年高能環境各業務板塊收入增長趨勢圖（億元）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

圖表3：2017-2018年高能環境各業務板塊收入增長趨勢圖（億元）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

2018年，危廢處理處置板塊實現收入11.62億元，同比增長89.12%。新增訂單14.07億元，主要為樂山高新區犍為新型工業基地靜脈產業園固廢項目（“樂山項目”）、四川省涼山州甘洛危廢項目（“涼山州項目”）等兩個新建綜合處置項目。公司通過外延并購與投資自建相結合的方式，已運營項目形成超過50萬噸/年的核準經營規模，現有運營的危廢處理處置項目8個，處理處置種類涵蓋《國家危險廢物名錄》46大類中的33類。

圖表5：2018年高能環境新增訂單情況（億元，%）

三、危廢處理業務

1、危廢業務布局

自2016年以來，高能通過收購新德環保、科領環保、寧波大地、靖遠宏達、陽新鵬富等一系列危廢處置公司，目前在手危廢處置資質合計已經超過30萬噸/年。

（1）陽新鵬富

陽新鵬富礦業有限公司（簡稱“陽新鵬富”），是一家專業從事收集、貯存、處置和開發利用電鍍污泥、表面處理廢物和一般工業固廢綜合回收利用的科技環保型企業。2017年，陽新鵬富正式成為高能環境控股子公司，在工業固廢處理和資源化利用方面獨樹一幟。

（2）靖遠宏達

靖遠宏達礦業有限責任公司（簡稱“靖遠宏達”），是一家以有色金屬冶煉廢渣收集、貯存、處置及加工、銷售為主的環保型股份制企業。2012年，公司取得了甘肅省生態環境廳頒發的《危險廢物經營許可證》。2016年7月，靖遠宏達成為高能環境控股子公司。

2、危廢資源化利用產品

陽新鵬富的主要產品及服務包括危險廢物處置服務和資源化綜合利用產品的銷售。

其中，資源回收利用產品為冰銅、粗銅，產品用途情況如下：

3、危廢處置產能利用

（1）陽新鵬富

2016年8月，陽新鵬富取得《危險廢物經營許可證》，核準危廢經營規模為9.915萬噸/年。根據湖北省環境保護廳出具的《省環保廳關于陽新鵬富礦業有限公司危險物處置及工業廢料綜合回收利用項目竣工環境保護驗收意見的函》（鄂環審[2016]133號），陽新鵬富同時具備20萬噸/年的一般工業固體廢物處理能力。2016年陽新鵬富受限于生產時間短、資金短缺、設備調試等諸多不利因素的影響，導致產能利用率較低。

2017年，依托上市公司控股陽新鵬富后對其巨大的資金支持，陽新鵬富資金壓力得以緩解，固廢及危廢的采購量和處置量大幅增加，產能逐步釋放，危廢處置量及資源綜合利用產品的產量增速明顯，產能利用率逐年提升，盈利能力得到保障，業績增長明顯。具體情況如下：

圖表7：2016-2019年前三季度陽新鵬富危廢業務處理情況（噸，%）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

當前，陽新鵬富年處置規模可達30萬噸，其中危廢占據三分之一，一般工業固廢占據其余份額。陽新鵬富可處理的危險廢物包括HW17表面處理廢物(336-054-17、336-055-17、336-058-17、336-062-17、336-063-17、336-064-17、336-066-17)；HW22含銅廢物(397-051-22、397-005-22、304-001-22)；HW46含鎳廢物(261-087-46)；HW48有色金屬冶煉廢物（321-027-48）等四大類，核準經營規模為99，150噸/年。

陽新鵬富現有三臺還原熔煉爐，采用火法熔煉工藝富集危險廢物和一般固廢中的金屬成分。自2018年以來，陽新鵬富新增“原料烘干與產品粉磨工藝升級改造項目”和“危廢預處理工藝優化及煙氣處理設施升級改造項目”兩個技術改造項目，項目投產后，將可有效降低熔煉工序能耗和污染物排放，同時提高熔煉工藝的穩定性。

（2）靖遠宏達

靖遠宏達年利用有色金屬冶煉廢渣超過17萬噸，年產粗鉛2.5萬噸。

4、危廢業務經營數據

（1）財務數據

陽新鵬富最近兩年一期未經審計的主要財務數據如下：

圖表8：2017-2019年前三季度陽新鵬富主要財務數據（萬元）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

（2）客戶群體

陽新鵬富所在的黃石地區已成為華中區域PCB產業綜合實力較強、產能規模較大、集聚程度較高的地區，也是繼珠三角、長三角后國內第三大PCB產業集聚區。陽新鵬富已經與一批大型的產廢單位確立了長期的合作關系，同時通過業務拓展，在湖北省內電鍍污泥處理行業已經具備了豐富的渠道積累儲備，為陽新鵬富提供長期持續的危廢來源。

陽新鵬富前五大客戶與上市公司及陽新鵬富均不存在關聯關系，具體銷售情況如下：

圖表9：2019年前三季度陽新鵬富主要客戶銷售情況（萬元，%）